：邱晓军

《已不再是支撑重视阴跌背后隐蔽杀跌模式》20-25日是银行考核节点，市场出现再度下行，解禁高峰和钱荒效应在发酵。市场无法在量能和热点改变，就只有一路阴跌，投资者要非常注意这一细节，因指数从12.12日后，并没有出现过局部急跌或恐慌盘集中涌出的情况，而是一种钝刀子的割肉状态。每天都在调整，跌幅不大，但指数重心已跌至点整数关，均线也是空头排列，量能更是进一步萎缩，买盘力量十分孱弱。接下来日线类似60日线还有一定支撑，但如果量能和热点无法改变，阴跌还会进一步刷新低点，这样较隐蔽的杀跌模式需要重视。

《习近平定调“三农”工作主线：推进农业供给侧结构性改革》中央农村工作会议19-20日在北京召开，习近平发表重要讲话。习近平指出，要坚持新发展理念，把推进农业供给侧结构性改革作为农业农村工作的主线，培育农业农村发展新动能，提高农业综合效益和竞争力。持续强化重农强农信号;要准确把握新形势下“三农”工作方向，深入推进农业供给侧结构性改革;要在确保国家粮食安全基础上，着力优化产业产品结构;要把发展农业适度规模经营同脱贫攻坚结合起来，与推进新型城镇化相适应，使强农惠农政策照顾到大多数普通农户;要协同发挥政府和市场“两只手”的作用，更好引导农业生产、优化供给结构;要尊重基层创造，营造改革良好氛围。

《煤炭产能加速释放价格高位回调》中国煤炭运销协会发布的《年11月份煤炭经济运行情况》报告中指出，目前煤炭需求总量不足、产能过剩的矛盾依然存在，企业资金紧张、经营困难等问题依然突出。数据显示，自9月份以来，煤炭产能释放不断加大，10、11月份煤炭产量环比连续增加，11月份产量为3.08亿吨，环比增加万吨，增长9.3%，预计全年产量约34.5亿吨。另外，煤炭消费减少，测算前11个月全国煤炭消费同比下降1.6%。报告称，9月份以来，煤炭市场出现了一些新情况，在供需总体平衡情况下，局部地区出现偏紧现象，煤炭价格出现快速上升。

热点聚焦

受资金继续偏紧影响，周二大盘受蓝筹股走弱拖累，盘中一度大幅回落去，跌破点整数关口，跌至点附近在金融板块拉动下，收复点，点失而复得。当前市场还是存量博弈，场外资金观望为主，场内资金生产自救，市场情绪不高，信心严重不足。

综合市场人士观点，20-25日是银行考核节点，市场出现再度下行，解禁高峰和钱荒效应在发酵。市场无法在量能和热点改变，就只有一路阴跌，投资者要非常注意这一细节，因指数从12.12日后，并没有出现过局部急跌或恐慌盘集中涌出的情况，而是一种钝刀子的割肉状态。每天都在调整，跌幅不大，但指数重心已跌至点整数关，均线也是空头排列，量能更是进一步萎缩，买盘力量十分孱弱。接下来日线类似60日线还有一定支撑，但如果量能和热点无法改变，阴跌还会进一步刷新低点，这样较隐蔽的杀跌模式需要重视。

技术上，周二尾盘收复半壁江山，并呈价跌量缩态势，尽管点收盘未失，盘中已深幅跌破，已不再是支撑位，量能持续萎缩，市场杀跌动力不大，大盘恰跌至半年线处获支撑位，表明短线半年线支撑有效，而5日线等中短期均线又加速下压，短线有望反弹，量能决定高度；短时分时图技术指标顶背离，短线盘中还有反复，但长时分时图技术指标连续底背离，预示短线将技术性反弹。由于本轮调整的内在因素是流动性缩紧与货币政策预期改变引发的“资金荒”，在跨年度资金难以改善预期下，大盘难以走出像样大幅反弹，加之周二大盘靠“中字头”股及金融股拉尾市收复点，机构有护盘做K线图之嫌。

综合看，万科距高位调整近30%，对险资举牌股影响比较大。看上去在分析万科，实际是扩大到举牌股的走势规律、变盘时点，乃至市场资金链的影响，强平潮等因素，将对每个投资者都有重大影响。技术上跌破点应有一次反抽，包括回踩日线支撑，但调整核心是年末资金结算压力、解禁潮、钱荒因素等，也包括类似权重股破位（主板和创业板皆是如此），这些因素不改变，市场跌势就很难改变。万科是权重股一个最典型的代表，之前因举牌因素拉高产生泡沫，如今基本面没有太大改善，又没有了举牌因素，跌下来就成必然。实际指数这波从10月后冲高点的行情就是类似行为，没了举牌因素，大量中字头个股如今都不具备支撑高股价的基础，这才是下跌的关键，如果不能理解到这一层次，就很容易被盘面的走势所迷惑。

博览观察员认为，周二A股不仅成交量再度萎缩而且盘中更是跌破点整数关，下探至半年线一线才勉强获得支撑。尾盘虽有市场主力全力把上证指数拉回点整数关，但整体走势看上证指数依然处于破位下行通道中。深成指虽没有跌破前期整理平台，但跌破五日线。这是深成指自上次暴跌后的第二次跌破五日线，对整个市场的心理压力会较大。暴跌后一直是深市强于沪市，如果深市也开始扛不住出现回落，那么整个市场信心基础将彻底被击垮。技术上，沪指日线平量新低但MACD绿柱缩短，分时图显示沪指继续寻求支撑的可能，创业板仍有可能再度考验点，短期如没有利好带动将继续做底部，围绕60日线盘绕还需几日，先熬过年底几天，各指数15-30分钟均为企稳背离形态，预计周三继续小阳预期，沪指上档点，下档点。

总之，最近市场最引人注目的是债市暴跌，意味金融市场的流动性趋紧，核心是去杠杆的措施在延续，与此对应的是银行等金融板块的杀跌始终没有企稳，从而使市场无法组织处有效的反弹，主要是没钱惹的祸，加上新股的密集发行和大股东的减持，抑制反弹出现，只能依托技术性反弹。尾盘的反弹已具备分时背离格局，周三







































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